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ICO:受共识机制监管的IPO|首次代币发行怎么众筹?

 来源于:币咨询   日期:2018-11-19   阅读:883 次

ICO是什么?ICO的历史发展是怎么样的?

什么是ICO?

  ICO,即首次代币发行,是Initial Coin Offering的简称,也被称首次代币发售、区块链众筹,是用区块链把使用权和加密货币合二为一,来为开发、维护、交换相关产品或者服务的项目进行融资的方式。从证券界的IPO(Initial Public Offering),即首次公开募股一词演变而来。

  与以盈利为目的、需要证券监管机构审批的企业IPO不同,企业行为有国界、有分红、有股权,能用现金流、资产实力和盈利模式评估。然而,在区块链上发售ICO是社区行为,很难用现金流、资产实力和盈利模式评估,无需证券监管机构审批,其目的是建立一个无需法制、高效便捷、轻所有权、重使用权的共识共享社区。

  ICO如何工作?

  在首次公开发行(IPO)中,公司以股票的形式出售其现金股权。管理IPO的规则通常要求出售股权的公司得到有形资产的支持。
  在ICO期间,公司交换新创建的加密货币(称为代币),以现有货币支付,可以是传统上的现金,或已建立的加密货币,通常是比特币。
  当他们的代币以比他们以前支付的货币更快速度获得收益,这就是ICO投资者的利润。这些升值代币的价值或“资本利得”只有在可兑换法定货币或货物或服务时才能实现。
  这些ICO融资是在网上进行的,通常在一个加密货币论坛上宣布。大多数项目都有白皮书、网站和活跃的在线论坛,作为建立信心的一种方式。
  一个ICO对于隐藏式的创建者有额外的好处,因为它提供了一种分发新代币的方式。

  ICO的法制监管

  与国家法律监管的IPO不同,受共识机制制约的ICO,截至2017年8月在大多数国家还没有受到监管。金融界人士周昆平认为,与比特币一样是“公开的”地下金融,封杀几乎不可能。中国人民银行数字货币研究所所长姚前2017年6月在财新发文称,应该尽快在法律上给予ICO一个说法,一个完整的监管框架,对于促进整个区块链行业健康发展非常重要。

  2017年3月21日,日本内阁会议通过了《关于虚拟货币交换业者的内阁府令》,于当年4月1日开始实施。其中规定从事虚拟货币买卖和虚拟货币间交换业务的公司需登记申请并提供有关信息。

  2017年7月25日,美国证券交易委员会(SEC)就ICO项目The DAO声明ICO代币可能被视为证券,因此属于SEC的监管范围,需符合相关规定,并提醒投资者谨慎投资。SEC此声明并未将各种ICO代币均视作证券,而是会判断个例。有分析认为,此举将鼓励主流的投资者进入ICO领域。虽然ICO发行者通常会声明不接受美国居民投资,例如EOS项目网站阻止来自美国IP的用户认购,以此回避可能来自美国政府的监管。

  2017年8月24日,加拿大证券管理局(CSA)发布了46 – 307号关于ICO代币发行的通知,参照加拿大证券法规监管加密货币发行。

  2017年9月4日,中国央行等七部委联合发布防范代币发行融资风险的公告,以涉嫌扰乱金融秩序叫停ICO,要求各类活动应立即停止,已完成发行应组织清退,拒不停止和违法违规行为将被查处。

2017年9月5日,香港证监会发出声明,提示ICO有机会触及证券条例,令所有向香港公众人士发售或给予投资意见的行为都可能受监管。

  ICO的历史发展

  2013年7月:Mastercoin(现更名万事达币OMNI)是最早进行ICO的区块链的项目之一,曾在Bitcointalk论坛上众筹成功筹资5000 BTC。Mastercoin是建立在比特币协议之上的二代币,旨在帮助用户创建和交易加密货币以及其他类型的智能合同。

  2013年12月:NXT(未来币)是第一个完全POS区块链,曾筹资21BTC(相当于当时6000美元),它的市值一度高达1亿美元,对投资者来说无疑是最成功的ICO项目之一。

  2013年至2014年间:出现过许多疯狂的区块链项目成功的启动了ICO,它们的代币价格都出现过疯涨,不幸的是这些ICO项目最后都死在炒作过程中或者直接成为骗局。然而,在这段时间,也有十分成功的ICO项目,例如Ethereum。

  2014年7月:Ethereum(以太坊ETH)国内外人气高,是迄今为止最大的一次ICO之一,筹措资金超过1800万美元,同时也是除比特币以外市值最高的加密数字货币。

  2015年3月:Factom(公正通)通过Koinify平台ICO,利用比特币的区块链技术来革新商业社会和政府部门的数据管理和数据记录方式。

  2016年3月:Lisk的去中心化应用(DAPPs)是使用Javascript语言进行编程,这是目前全球最简单也最流行的编程语言。Lisk此次总共筹集到14,080BTC和超过8,000万XCR,众筹所得金额在区块链项目ICO中排名第二位,仅次于以太坊。

  2016年5月:The DAO是ICO史上最大的众筹项目,融资额高达1.6亿美元。DAO全称是Decentralized Autonomous Organization,即“去中心化的自治组织”,可理解为完全由计算机代码控制运作的类似公司的实体,在人类历史上还是首次。但是作为万众瞩目的ICO项目,最终因受到黑客攻击,再到争论中软硬分叉,最后以解散退回以太币而告终。

  2016年9月:FirstBlood(第一滴血)将电竞竞赛服务跟区块链结合,使用了智能合约来解决奖励结构问题,众筹一开始即筹资600万美元,全球总共筹到465,312.999ETH。

  ICO特征

  与依靠律师会计银行的IPO不同,ICO的发行者使用社交媒体和智能合约区块链技术。2017年5月,Mozilla基金会创建者之一Brendan Eich发起的去中心化网页浏览器“Brave”仅30秒就完成了约3千5百万美元的ICO发售。与以重拥有权的IPO不同,投资者们希望通过提升自己参与的ICO社区价值,能达成广泛的共识,得到众人的共享。

ICO和IPO有什么区别?

ICO与IPO的区别

  IPO(Initial Public Offering)首次公开发行,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。与ICO相比,他们有共同点也有区别。

  ICO和IPO的共同点

  1、都有通过出售股份来筹措资金;

  2、都有潜在投资者为了潜在的巨大收益而冒险参与。

  ICO和IPO的不同点

  1、ICO的大部分支持者是项目爱好者或不专业的投资者;

  2、ICO不需要注册经营牌照;

  3、ICO平台是第三方中立平台,投资者自担风险。

谁可以进行ICO众筹?ICO有什么条件?

谁可以进行ICO众筹?

  通常你需要在产品中使用区块链代币,并且不承诺任何分红,不出售公司的股东权益。理想的情况是把ICO中出售的代币作为你的系统或应用的一部分。最明显的就是你使用一种全新的密码学货币,并在ICO时出售其原生主代币,或者你在现有的平台例如Waves或以太坊上创建一种代币,并将其整合到你的产品中。

  很多初创企业都在试图使用区块链技术来颠覆能想象到的所有行业。人们看到了一种全新的融资方式,并将其应用到自己的案例中。目前你真的无法使用ICO方法为任何产品进行融资。试着想想如何能在你的产品中使用区块链代币,以及在ICO中是否有意义。

  什么样的项目可以遵循这条路线?

  密码学货币。总发行量的一部分可以在众筹中出售给投资者。代币是系统的一部分,正是这个价值代币驱动着共识机制,不可能有一个没有原生网络代币的公有区块链,至少有代币比没有代币更容易。

  任何使用内部货币的产品。可以是社交网络(使用内部货币来出售特定的服务)、游戏(游戏币)等等。

  Kickstarter式的产品,你在区块链上出售了未来产品的凭证,而且你已经有了原型产品,需要开始生产。在这种情况下,你可以将kickstarter与公有区块链市场相结合,其中投资者可以交易你的产品代币。

  再说一次,不要出售你的企业股份,或承诺任何收益。尽管代币可以有投票权。

  当你决定好产品时,你和你的团队就需要考虑技术细节。

  需要在哪个平台上发行代币,或者你想要创建自己的区块链。

  决定要众筹的金额、出售的代币数量、创始人预留的代币数量。通常的建议是预留量不要超过总发行量的30%。当代币在交易所进行交易时,用户会担心你出售预留的代币(这是一个目前尚未监管的市场,你可以这么做)

  决定ICO的持续时间、早期投资者的优惠折扣。时间不要太长,1个月足够了。如果你需要筹集固定数额的资金,你可以进行的更加迅速,当达到众筹目标金额时,ICO就结束。一些项目在15分钟就完成了众筹。

  公布你的项目。Bitcointalk公告可能是必须得。你将会获得很多反馈,尽管并不是所有反馈都是积极正面的,但它们能够帮助调整你的项目。

  如果通常的反馈是正面积极的,那么就可以设定开始日期,做一些推广(Twitter、Reddit、Facebook密码学货币推广),设立ICO网站。你可以创建自己的网站,你也可以使用ICO平台,例如

  与你共事的人保持积极。满足社区的需求,尽量考虑社区的所有建议。保持冷静,如果你不喜欢与某些ICO的人交流。你需要推广团队和社区管理员来更高效地工作。

  当你的ICO结束后,你就可以分发代币。不能在众筹结束之前进行分发,因为公开的市场交易将会影响你的ICO价格,特别是如果已经有早期的折扣。

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 部分网友评论内容

  • IP:113.166.148.*  评论于:2019-1-14 币友[No.1]:
    问:为什么说ICO是一种全新的融资方式?
    [小编回复]:根据全球各种ICO项目发行的情况,通常总结来看有三种,即所谓应用代币、权益代币、债权代币,有些ICO是以上三种中两种的混合,甚至三种的混合。当然,在笔者看来,只有包含应用代币内涵的代币发行才是真正的典型ICO,因为纯粹的权益代币或债权代币,与通常的证券发行就区别不大了。应用代币是具有与传统的筹资方式所不具备的特征:对拥有代币的人来说,这种现金流权益本质上是一种使用区块链应用的权益,他可以用于将费用支付给将一笔笔交易记载到区块链上的记账人。应用代币的特征,使得传统融资包括众筹难以概括。最接近的可以说是产品众筹,但加密货币所代表的与其说是产品,不如说更接近于一种服务,是一种付费的基础设施服务。还有,加密货币的支付功能,是传统融资所发行的证券所不具备的。例如股票虽然具有现金流权益,但是它难以用于支付,直接原因是如果用于支付,其将不得不面临任意分割,而股票如果任意分割,将面临诸多理论与操作实践中的难以逾越的障碍。不但股票如此,债权等其他证券也类似。传统意义上的证券,其仅代表某种未来现金流的索取权,除此之外并无其他使用价值。而发行加密货币的区块链应用如果越来越普及,对于该种代币的需求必然增加,自然将增加该代币的交换价值,而同时其仍然存在着支付记账费用的基础功能,因此加密货币是一种兼具交换价值和使用价值的特殊证券,而传统融资所发行的证券并无使用价值而仅具有交换价值。因此,可以说ICO是一种全新的融资方式。
  • IP:113.216.149.*  评论于:2019-1-10 币友[No.2]:
    问:为什么ICO急需纳入监管? 
    [小编回复]:引用某某投资人的话:“因为没有监管,目前市场上90%的ICO项目都不靠谱,质量鱼龙混杂,生拉硬扯,把一个原本没有融资能力的项目加一个区块链的外衣来圈钱。”除了投资者对项目的不了解以及核心技术人才的缺乏,团队成员信息造假、白皮书缺乏透明度、交易环节不透明、缺乏监管制度等问题也逐渐在ICO市场上暴露。部分ICO项目涉嫌传销或诈骗,利用拉下线或虚构项目等方式,通过“内幕交易”、“联合坐庄”、“操纵价格”等手段以牟取暴利。同时,由于ICO的模式是将一级市场前置化,使得普通投资人也可以进入一级市场,容易导致庄家通吃的局面。因为大户在抢购ICO的时候可以通过提高手续费用来提高中标概率,长远来看,好的项目更容易被了解更多内幕信息的大户持有。因此ICO急需纳入监管。
  • IP:223.116.109.*  评论于:2019-1-9 币友[No.3]:
    问:ICO和股权众筹有什么关系?
    [小编回复]:股权众筹平台大伙投已高调宣布转型ICO众筹,并且发行了大伙币。可见,股权众筹捉襟见肘让很多人失去耐心。专家纷纷呼吁ICO监管跟进,识别ICO风险的实用贴也铺天盖地,甚至也出现了对话43家ICO众筹平台的文章,言辞恳切。但其实谁都知道,监管永远是悬在金融创新头上的达摩克利斯之剑,一旦监管来了,非法集资、庞氏骗局的定性,将让一大批ICO项目和平台倒下。但现实却是,政策的真空就是一些融资方和平台涌入ICO最合适的理由,而很多投资者也看准了监管套利的机会。他们恪守的信条是,哪怕是庞氏骗局,总有一部分人真正赚到钱。而实际上,这些人哪怕这一次没赚到钱,下一次仍旧会寻求新的玩法,再投机一次。
  • IP:188.219.101.*  评论于:2019-1-8 币友[No.4]:
    问:代币融资的弊端是什么?
    [小编回复]:目前,一些VC和PE对于区块链项目的理解也相当有限,从技术落地角度来看,区块链的加密技术仍然存在漏洞,而黑客的攻击隐患仍未得以技术性攻破。并且由于ICO缺乏统一的信息披露程序和标准,不少问题平台大肆发行“空气币”,导致市场投机风气横行,同时对二级市场投资者的利益造成了损害。虽然创新领域需要一定“容忍度”,但监管的缺位仍然构成了投资风险因素。
  • IP:219.137.59.*  评论于:2018-12-14 币友[No.5]:
    问:国家为什么禁止ICO?
    [小编回复]:国家对ICO的定性为:“本质上是一种未经批准非法公开融资的行为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”这里我们可以看出监管层对于ICO的不确定性采取了一刀切的态度,是非对错无法评价,但对决策层的大局观来说,绝对是最稳妥的方案。
  • IP:249.237.159.*  评论于:2018-12-7 币友[No.6]:
    问:ICO靠谱的项目很少,是真的吗?
    [小编回复]:纽约的Satis Group LLC自称为“首家ICO咨询公司”。研究员Sherwin Dowlat和Michael Hodapp公布了一种新颖的ICO排名和分类方法,该份报告名为《ICO质量:发展和交易》。该研究发现大约有81%的ICO都是骗局,约6%已经失败,5%即将失败,只有8%最终上线交易所。
  • IP:193.116.149.*  评论于:2018-12-4 币友[No.7]:
    问:ICO对投资者有什么好处?
    [小编回复]:通过ICO筹集资金的公司提供相当于股票的区块链:加密货币。在大多数情况下,投资者使用比特币或以太币等流行的现有代币进行支付,并获得相应数量的新代币作为交换。在记住股票份额和代币之间的差异时,投资者应牢记这一点; 代币没有任何固有价值。ICO经理根据ICO的条款生成代币,接收它们,然后根据他们的计划将它们转移给个人投资者。ICO运营的早期投资者通常有动力购买加密币,希望该计划在推出后能够取得成功。如果这一点成功,他们在ICO期间购买的代币的价值将超过ICO本身设定的价格,并且他们将获得整体收益。这是ICO的主要好处:获得惊人回报的潜力。
  • IP:113.66.109.*  评论于:2018-11-30 币友[No.8]:
    问:ICO和股权众筹有什么区别吗?
    [小编回复]:股权众筹在流通性上跟ICO数字货币相比有非常大的劣势,股权众筹在没有IPO之前都依赖于场外交易。交易变现的周期长,流通慢,在情况好的时候等待公司上市至少也得6-7年。ICO的流通从投资到退出快的可以在几周内完成,这期间还可以翻几倍的回报。
  • IP:18.169.110.*  评论于:2018-11-28 币友[No.9]:
    问:听说熊市才是ICO的好时机
    [小编回复]:其实股票市场也一样,熊市才有最好的建仓时机,那个时候散户才有机会投到好项目,要说熊市不言底,但其实在牛市参加ICO的风险明显更大,好的项目散户也挤不进去。
  • IP:218.19.100.*  评论于:2018-11-28 币友[No.10]:
    问:个人可以投ICO赚钱吗?
    [小编回复]:投资ICO并不难,国内就提供许多参与ICO的快速途径,但是投资ICO盈利关键在于项目的识别和判定。而ICO的区块链项目,技术含量高, 专业门槛比较高。对普通投资者来说,如何判断和选择是个大难题。
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